标准普尔下调美国AAA评级至AA+
及各方反应-华尔街见闻
更新十九、据美联社，基金公司Neiman Large Cap Value Fund投资经理Harvey Neiman预计，下周一市场会有条件反射式的反应。但损失持续时间都会很短。降级的威胁可能已经体现在本周股市暴跌之中。摩根大通一项研究发现，一个国家失去AAA评级后，其利率的上升幅度很小。比如1998年，标准普尔下调了比利时、意大利和西班牙的评级。一周后，这三个国家的10年期国债利率几乎没有改变。更新十八、高盛评标准普尔下调美国AAA评级更新十七、股票研究公司FusionIQ首席执行官Barry Ritholtz总结美国AAA信用评级遭标准普尔降级引发的10大疑问：1、美国债务增长趋势的变化来自银行：首先是问题资产援助计划（TARP）、然后是其他各种援助/刺激/经济计划。标准普尔在爆发这场危机之中起到什么作用？2、美国以外地区投资者（国外私人投资者和央行）怎样看这次降级？3、除了违约可能性以外，标准普尔的主权评级采用什么方法？与其他评级机构有什么区别？4、这次评级下调对美元有什么影响，是否真正的影响信用降级？5、美国的借款成本可能会上升吗？消费成本呢？6、美国主权信用降级会不会波及美国的其他机构、州和市*府？7、持有美国国债的私人部门——保险公司、养老金、基金等是否也会遭降级？8、为什么评级机构没有等到今年国会特别委员会/债务限额协议成形以后行动？9、多德弗兰克法案将评级机构降级，不再以评级机构的决定作为监管和法律的验证参考，标准普尔的行动是不是在报复？10、下周一美国开市，市场对降级会做出什么反应？更新十六、再来看一张近期美国市场令人忧心的对比图：从左到右依次是：8月5日当日道琼斯工业指数震荡、本周标准普尔500指数和道琼斯指数波动、2011年非农就业报告数据变化来自华尔街日报更新十五、据华尔街日报：一位日本*府高官表示，我们对美国国债及其作为投资的吸引力不会因为这次（降级）行动而改变。中国人民银行货币*策委员会委员夏斌认为，长期来看，美元会趋向贬值。中国人民银行研究局原副局长、北京大学金融研究中心顾问景学成从长远来说，我们应该将外汇储备中的美国资产多样化，不过这操作起来并不容易。澳大利亚副总理、财*部长斯万（ Wayne Swan）指出一段时间以来，我们已经了解美国仍然面临着痛苦的长期调整，要让他们的预算恢复中期可持续的水平。上周美国国会提高债务上限并削减预算赤字迈向财*持续性“重要的第一步”。韩国企划财*部高级官员Yoon Jong-won现在还不清楚这次经济会带来多少附带的震动，我们首先必须了解美国市场对这次新闻的反应有多大，那里的资金动向是什么规模、以什么速度发展。据道琼斯：中国人民银行的一位前任官员透露，中国应该继续重新分配部分储备，因为美国降级增加了过多持有美元资产的风险。印度财*部首席经济顾问Kaushik Basu：不论对纽约、新西兰还是新德里来说，这都是一次警告信号。新加坡*府投资公司（GIC）发言人：GIC有长期投资前景。我们密切关注影响这一前景的进展。这包括美国*府信用评级，也包括一些欧洲国家的类似进展。香港特区*府及银行：降级在市场预料之中，但会密切关注反应。香港金融管理局（HKMA）：降级反映出美国公共财*面临中长期压力。新西兰财*部长发言人：降级表明，我们继续处在一个风险和不确定性非同寻常的全球环境中。*府一直致力于将贸易多样化，转向亚洲新兴市场，这样一来新西兰就较少依靠“问题地区”。更新十四、据美联社，美国两*利用标准普尔的降级报告互相指责。众议院议长、共和*领袖博纳（John Boehner）：我希望这次敲响的警钟会让华盛顿的民主*人相信，对于我们国家长期债务的问题，他们再也不能在那些边边角角做些小修小补了。就像标准普尔指出的，改革和保证我们的应得权益项目是‘长期财*持续发展的关键’。参议院民主*领袖里德（Harry Reid）：标准普尔的行动再次确认，需要一种均衡的方式削减赤字，要将削减开支与提高收入的方法相结合。比如不能让纳税人为那些亿万富翁、石油公司和供得起商务飞机的老板掏钱。而穆迪旗下穆迪分析首席经济学家Mark Zandi认为：投资者已经投了票，说美国会付给他们钱。美国国债还是绝对标杆。?更新十三、来自BBC报道，日本、韩国、澳大利亚官员均力主冷静对待美国AAA评级遭降级。?新华社评论文章称中国身为全球超级大国的最大债权人，现在有绝对的权利要求美国解决其结构性债务问题，并确保中国的美元资产是安全的。?更新十二、以下五张图让我们更直观地了解美国债务问题背后的经济形势，也将同样遭降级的日本与美国做以对比：1、债务与GDP之间的差距越来越小：数据来源：国际货币基金组织（IMF）、白宫站，GDP预测数据（虚线部分）来自IMF2、2011年第一季度，美国GDP增长数据调整后由1.9%降至0.4%：数据来源：美国商务部下属经济分析局（BEA）3、还有我们昨天仍然在直播更新的美国最新失业率状况：数据来源：美国劳工部4、2011年美国制造业增长回落 PMI走势虚线部分是42.5水平线，高于这一水平为经济增长。数据来源：美国供应管理协会（ISM）5、十年间美国净债务与GDP之比与日本这一比例对比如下：数据来源：IMF、美国财*部、BEA更新十一、据路透，全球最大债权经纪公司太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官Mohamed El-Erian表示：美国失去AAA评级曾经不可想象，全球系统现在必须调整适应这带来的许多不确定性和影响。欧洲方面，意大利总理贝卢斯科尼本周已表示G7国家“就在几天后”将举行会议，寻求拿出统一行动的计划。更新十、这个时候，不妨回顾下标准普尔2011年6月28日的全球主权外汇评级一览图：然后再看看纽约时报8月3日提到的标准普尔研究结果：今天，美国债务相当于美国全国经济产出的75%，到2013年，这一比例会达到84%。通常一个AAA评级国家的这一比例约为11.4%。而标准普尔旗下Capital IQ数据显示，美孚石油和微软这两家公司的债务收入比均超过20%，强生公司的比例甚至达到92%。所以，公司鲜有AAA评级。更新九、据路透，标准普尔主权评级全球主管David Beers接受采访时称：我们非常认真地担负我们的责任，如果我们的委员会分析得出的结论是，评级与我们所认为的不同，那么做出那样的声明就是我们的责任。Beers表示，在公布评级决定以前，标准普尔评级委员会已经考虑到了数据、计算中的一切改动。他指出，与一年前大家认为的形势相比，衰退已经加剧，这增加了经济复苏会继续疲弱的可能。更新八、据彭博商业周刊，过去30年中，有5个失去了AAA评级的国家又恢复了这一评级，他们是澳大利亚、加拿大、丹麦、芬兰和瑞典。见下图：更新七、据纽约时报，美联储一位发言人称，标准普尔下调评级的决定不会影响银行以*府债务作抵押进行借款的能力。更新六、美联储、美国联邦存款保险公司（FDIC）、国家信贷管理局（NCUA）、货币监理署（OCC）联合声明：今天早些时候，标准普尔旗下评级机构将美国*府及联邦机构的AAA长期评级下调至AA+。对于此次下调，联邦银行机构为银行、储蓄协会、信贷联盟、持牌照的银行及存贷款公司（统称银行组织）提供下述指导：为基于风险的资本金考虑，对美国国债和其他美国*府、*府机构、*府出资实体担保或发行的证券而言，风险权重不会改变。对于国债和其他美国*府、*府机构、*府出资实体依据其他联邦银行机构监管规定担保或发行的证券，例如据美联储Regulation W规定担保或发行的证券，也不会有任何影响。全文如下：Board of Governors of the Federal Reserve SystemFederal Deposit Insurance CorporationNational Credit Union AdministrationOffice of the Comptroller of the CurrencyAgencies Issue Guidance on Federal DebtEarlier today, Standard
Poor’s rating agency lowered the long-term rating of the U.S. government and federal agencies from AAA to AA+. With regard to this action, the federal banking agencies are providing the following guidance to banks, savings associations, credit unions, and bank and savings and loan holding panies (collectively, banking organizations)For risk-based capital purposes, the risk weights for Treasury securities and other securities issued or guaranteed by the U.S. government, government agencies, and government-sponsored entities will not change. The treatment of Treasury securities and other securities issued or guaranteed by the U.S. government, government agencies, and government-sponsored entities under other federal banking agency regulations, including, for example, the Federal Reserve Board’s Regulation W, will also be dia Contacts:Federal Reserve Susan Stawick (202) 452-2955FDIC David Barr (202) 898-6992NCUA David Small (703) 518-6336OCC Bryan Hubbard (202) 874-5307更新五、据FT，投资银行Harris Private Bank首席投资官Jack Ablin认为，美国遭降级可能震动市场信心，但美国国债利率不会因此上升。近期不会对市场有什么影响，因为避险天堂很少，美国、日本、意大利是3大流动国债市场。标准普尔主权评级委员会主席John Chambers：有两件事我们应该强调。一是*治争论已经影响了美国的信用地位，另一个是财*分析。更新四、美国前审计署署长David Walker接受CNN采访表示，对标准普尔调低美国评级，“我没感到惊讶。”更新三、彭博援引摩根大通预计，降级会使美国借款成本一年内增加1000亿美元。管理资产规模3400亿美元的LPL Financial公司市场策略师San Diego认为，这反映出，美国*府对于整顿财*状况做得还不够。他预计，今后几年，主权信用的质量还存在降级压力。更新二、美联储表示，标准普尔降低美国评级不会影响银行资本金要求，因为“对美国国债和其他美国*府、美国机构及*府机构担保的证券来说，风险权重不会改变。”更新一、据CNN，奥巴马*府的一位官员称标准普尔评级机构的分析“错得离谱”，“可他们不会改变态度。”一位财*部发言人表示：“一个2万亿美元的错误说明了这个判断自身的缺陷”原文：标准普尔终于出手了，美国长期主权信用评级未保。1917年评级机构穆迪首次授予美国AAA评级，94年高寿的美国AAA评级如今终于未能摆脱降级的命运。据标准普尔声明（全文请点击链接）：- 我们已将美国长期主权信用的AAA评级下调至AA+，短期评级确认为“A-1+”。- 我们也将短期与长期评级从信用观察负面中移除。- 降级反映出，我们认为美国国会与*府最近达成一致的财*整顿方案存在不足，可这欠缺的却是稳定*府的中期债务状况必要的。- 就更广的层面看，降级反映出，我们认为，与2011年4月18日我们将评级列入负面观察时预想的相比，在面临财*和经济方面的挑战时，美国决策和*治机构的效力、稳定性和预见能力都减弱了一个等级以上。- 从那时起，对于*治*派化解财**策分歧存在的困难，我们的观点有了改变。为了尽快稳定*府债务状况，国会和*府应该将本周达成的协议完善为范围更广的财*整顿方案，而我们对他们能否做到这点感到悲观。- 长期评级前景是负面。今后2年内，如果我们预计减少的开支比协议规定的少、利率上升，或者在此期间新的财*压力导致*府总体债务走势高于我们目前基于基础条件做的预计，我们就会将长期评级降至“AA”。- 对于受影响的基金、*府相关实体、金融机构、保险、公共融资和结构性融资机构，下周一我们将单独发布评级声明。此前据CNN报道，当地时间周五下午，标准普尔下属评级机构向奥巴马*府发出通知，称计划下调美国*府AAA信用评级。但这一决定并未公开就已经胎死腹中。因为经过了2小时的分析后，美国财*部官员发现标准普尔在今后的赤字项目中误算了近2万亿美元，于是立即通知标准普尔。标准普尔管理层事后同意美国*府提出的质疑，承认犯了错误。
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